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緊抓輪動博弈機會 險資調(diào)倉轉(zhuǎn)向滯漲股

來源:發(fā)布時間: 2017年11月03日瀏覽次數(shù):

  作為市場中重要的機構(gòu)投資者,保險資金“一舉一動”,無疑成為市場關(guān)注的焦點。上證報記者采訪多家主流保險機構(gòu)后獲悉,目前它們的權(quán)益?zhèn)}位水平保持平穩(wěn)、變化不大,近日主要進行了調(diào)倉,對前期漲幅較大的個股進行獲利了結(jié),轉(zhuǎn)而增持滯漲的醫(yī)藥、傳媒、公用事業(yè)類個股。

  談及具體的A股操作基調(diào),一家大型保險機構(gòu)人士透露:“從目前來看,板塊輪動跡象明顯。鑒于部分板塊和個股短期累積漲幅較大,我們根據(jù)旗下不同賬戶組合的需求進行了適當(dāng)調(diào)倉。未來,交易性機會或?qū)⒔?jīng)常出現(xiàn),我們將積極把握住輪動博弈機會,同時,關(guān)注兼具向上彈性和防御型的金融行業(yè)。另外,考慮到定向降準的因素,包括地產(chǎn)等大金融板塊均會受益,如遇調(diào)整將是結(jié)構(gòu)性布局的良機。”

  對于關(guān)注的主題性機會,受訪的保險機構(gòu)負責(zé)人則給出了以下幾個領(lǐng)域:特色小鎮(zhèn)、5G、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、國企改革及還沒明顯發(fā)動跡象的租售同權(quán)概念股等。“無論是主題還是具體個股,我們現(xiàn)在主要的配置標準就是看股價漲幅,會優(yōu)先配置滯漲的個股。”

  在談及對后市的整體判斷時,多家保險機構(gòu)相關(guān)人士向記者表示,從政策面和流動性層面來看,定向降準的消息雖然短期影響有限,但有助于扭轉(zhuǎn)市場對流動性的悲觀預(yù)期,預(yù)計10月A股整體走強的概率較大。加上前期經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱的影響有所緩解,A股中期仍將維持震蕩向好格局。不過,考慮到當(dāng)前市場還處于存量資金博弈階段,因此仍需關(guān)注市場波動幅度,若市場出現(xiàn)快速上行,不排除四季度中后段出現(xiàn)調(diào)整。

  至于債市走向,目前保險機構(gòu)的普遍觀點是:前期資金面偏緊制約了短端利率下行的空間,此次定向降準方案,整體而言是有利于債市的,短期將會影響流動性預(yù)期,在一定程度上將改善短端利率過高的局面,過度平坦化的曲線形態(tài)或?qū)⒌玫叫迯?fù)。不過,債市趨勢性機會仍有待于未來經(jīng)濟基本面的配合。

  多家大中型保險機構(gòu)投資負責(zé)人解釋說,全年新增保費與到期再投資資金較多,加上積壓的未有效運用資金,這三大因素導(dǎo)致大量保險資金存在配置壓力。而從目前來看,債市乏善可陳,股市相對吸引力仍存。因此,保險資金相應(yīng)投入A股的新增資金是持續(xù)穩(wěn)定的。雖然這幾年里保險資金權(quán)益投資占比一直穩(wěn)定在10%至15%之間,但由于整個保險行業(yè)的總保費收入和總資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)健增長,因此,保險資金相應(yīng)投入A股的絕對規(guī)模也在增加,為股市實際貢獻的增量資金源源不斷。

  值得一提的是,隨著今年人身險產(chǎn)品回歸中長期特質(zhì)、負債成本進一步降低后,保險機構(gòu)在投資端的偏好也會相應(yīng)出現(xiàn)變化,即更看重業(yè)績穩(wěn)健、流動性好、能帶來穩(wěn)定投資回報的個股。尤其是支持保險資金開展財務(wù)投資的監(jiān)管導(dǎo)向已經(jīng)明確,這將推動更多保險機構(gòu)運用保險資金進行分散投資、價值投資和長期投資。

  “在具體投向上,我們也會更加緊貼國家戰(zhàn)略。”滬上一位保險機構(gòu)投資經(jīng)理告訴記者,將更多參與包括養(yǎng)老、健康、綠色金融在內(nèi)的符合國家戰(zhàn)略導(dǎo)向、與保險相關(guān)及相互補充的行業(yè)的投資,不過度涉足與保險主業(yè)毫無關(guān)聯(lián)的行業(yè),不做不符合自身實力的投資。(上海證券報)

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